Báo cáo thị trường Vàng & Bạc

Thị trường Kim Loại Quý (Vàng & Bạc):

• Kết thúc phiên giao dịch (giờ Mỹ) ngày 23 rạng sáng 24/07, kim loại quý ghi nhận nhịp bán tháo mạnh. Vàng giao ngay lùi sâu về quanh ngưỡng 4.042,00 USD/oz (giảm hơn 85 USD so với đỉnh ngắn hạn) trước khi tìm được điểm cân bằng. Trên sàn Kitco, giá vàng ghi nhận ở mốc 4.042,00 USD/ounce; bạc thế giới lùi về quanh mức 57,49 USD/ounce.
• Dòng tiền bắt đáy có dấu hiệu trở lại quanh ngưỡng hỗ trợ tâm lý 4.000 USD/oz.
• Tỷ lệ Gold/Silver Ratio duy trì quanh mốc 70,31 : 1, tăng nhẹ so với phiên trước, cho thấy vàng đang giữ giá tốt hơn bạc một chút trong nhịp điều chỉnh.

Kinh tế Mỹ & Chính sách Fed:

• Áp lực lạm phát có dấu hiệu nhen nhóm trở lại do giá năng lượng tăng cao. Báo cáo từ Deutsche Bank cho thấy kỳ vọng Fed có thể trở nên diều hâu hơn, định giá thêm 34 điểm cơ bản thắt chặt trong cuộc họp tháng 12. Điều này đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong 2 tháng (gần mốc 4,6%) và chỉ số DXY tăng, kìm hãm đà tăng của kim loại quý.

Địa chính trị & Năng lượng:

• Xung đột tại Trung Đông leo thang nghiêm trọng: Mỹ và Iran tiếp tục các cuộc không kích qua lại đêm thứ 12 liên tiếp. Trong khi đó, lực lượng Houthi (Yemen) tuyên bố phong tỏa một tuyến hàng hải quan trọng tại Biển Đỏ - tuyến đường chiếm 7% nguồn cung dầu toàn cầu.
• Giá dầu thô Brent duy trì vững vàng trên mức 94,00 USD/thùng (WTI trên 87,00 USD/thùng). Giá năng lượng neo cao duy trì mối lo ngại lạm phát và thúc đẩy nhu cầu tài sản an toàn.

Thị trường Tài chính & Vàng trong nước (Cú sốc buôn lậu kim cương PNJ & SJC tháng 7/2026):

• (a) Vụ PNJ gặp áp lực thanh khoản trầm trọng: Sau vụ triệt phá đường dây buôn lậu 28.000 viên kim cương, niềm tin tiêu dùng sụp đổ. PNJ vẫn đang duy trì chính sách trả tiền chậm trong 120 ngày chia làm 5 đợt do áp lực khách hàng đổ xô bán lại tăng cao.
• Tác động mạnh lên cổ phiếu PNJ: Cổ phiếu PNJ rơi tự do xuống sát mốc 30.000 đồng/cổ phiếu (chốt phiên ở mức 33.050 đồng/cổ phiếu, giảm mạnh -8.98% chỉ trong 1 ngày và bốc hơi -50.23% trong vòng 1 tháng). Lực bán tháo ồ ạt phản ánh sự hoảng loạn tột độ của dòng tiền đối với nhóm cổ phiếu vàng bạc đá quý.
• (b) Vụ SJC nhập lậu kim cương (Tin mới tháng 7/2026): Cơ quan điều tra mở rộng chuyên án buôn lậu kim cương, khởi tố thêm các lãnh đạo SJC vì hành vi tuồn lậu 3.400 viên kim cương vào hệ thống bán lẻ. Cựu TGĐ Lê Thúy Hằng được xác định là người chỉ đạo.
• (c) Tác động tàn phá lên thị trường vàng trong nước: Sự việc bùng nổ đồng loạt tại cả hai ông lớn SJC và PNJ đã phá hủy hoàn toàn niềm tin của người tiêu dùng đối với các thương hiệu vàng bạc uy tín. Mặc dù giá vàng thế giới ở mốc 4.042 USD/oz, giá vàng miếng SJC trong nước sáng nay đã tiếp tục giảm sâu về 134 - 139 triệu/lượng bán ra. Người dân đổ xô đi bán tháo, khiến các ĐVKD ép giá mua vào và nới rộng chênh lệch mua - bán lên tận 5 triệu đồng/lượng để phòng thủ.

VietinBank: mua tiền mặt 26.078, mua chuyển khoản 26.127, bán ra 26.523 VND/USD (cập nhật lúc 09:00 ngày 24/07/2026).

USD tự do tham khảo: 26.540 - 26.580 VND/USD.

Tỷ giá quy đổi dùng trong báo cáo: 26.523 VND/USD.

• Bid/Ask: 4.042,00 / 4.044,00 USD/ounce
• Thay đổi: -6,60 USD (-0,16%)
• Cao nhất phiên: 4.141,70 USD/oz
• Thấp nhất phiên: 4.039,40 USD/oz
• Quy đổi: khoảng 129.250.000 VNĐ/lượng theo giá bid; khoảng 129.320.000 VNĐ/lượng theo giá ask.

Nhận xét nhanh:

• Giá vàng miếng SJC trong nước sáng nay 24/07 tiếp tục đà giảm sâu (giảm thêm 2,0 triệu chiều mua và 3,0 triệu chiều bán), đưa mức bán ra về mốc 139,0 triệu/lượng. Biên độ chênh lệch mua - bán hiện neo ở mức 5,0 triệu đồng/lượng.
• Chênh lệch giữa SJC và thế giới quy đổi thu hẹp nhẹ xuống mức 9,75 triệu đồng/lượng. Tác động tâm lý từ các vụ án kim cương PNJ, SJC tiếp tục là yếu tố chính gây hoảng loạn và kích hoạt lệnh bán tháo từ người dân, khiến giá giảm sâu bất chấp việc vàng thế giới giữ giá quanh mốc 4.042 USD/oz.

• Bid/Ask: 57,49 / 57,74 USD/ounce
• Thay đổi: -0,04 USD (-0,07%)
• Cao nhất phiên: 60,95 USD/oz
• Thấp nhất phiên: 56,95 USD/oz
• Quy đổi: khoảng 1.838.400 VNĐ/lượng theo giá bid; khoảng 183.840 VNĐ/chỉ.

So sánh định hướng: Với bạc thế giới quy đổi khoảng 1.838.400 VNĐ/lượng, bạc miếng Phú Quý 999 bán ra ở mức 2.256.000 VNĐ/lượng cao hơn thế giới khoảng 417.600 VNĐ/lượng.

Phân tích kỹ thuật (Bạc - XAG/USD):

• Bạc để mất mốc hỗ trợ quan trọng 59,00 USD/oz và hiện giao dịch trong biên hẹp quanh 57,50 USD/oz.
• MA ngắn hạn: Giao dịch dưới đường MA10 và MA20.
• RSI: Suy giảm mạnh về quanh mốc 40 - 45, xung lực tăng đã bị bẻ gãy.
• MACD: Cắt xuống dưới đường 0, phân kỳ âm mở rộng.
• CCI: Đang ở vùng quá bán (dưới -100).
• Hỗ trợ kỹ thuật gần: 57,0 USD/oz; hỗ trợ mạnh: 56,1 USD/oz.
• Kháng cự kỹ thuật: 58,5 USD/oz; kháng cự mạnh: 59,5 USD/oz.
• Kịch bản giá: Bạc cần lấy lại mốc 58,50 USD/oz để ổn định, nếu không rủi ro trượt tiếp về vùng hỗ trợ nền 56,10 USD/oz là rất cao.

Kịch bản 2 (25%): Địa chính trị leo thang đột biến kết hợp giá dầu Brent vượt mốc 95 USD kích hoạt lại dòng tiền phòng thủ lạm phát, đẩy vàng phục hồi lên trên 4.100 USD/oz.

Kịch bản 3 (10%): Lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng vọt kết hợp đồng USD mạnh lên bẻ gãy mốc 4.000 USD/oz của vàng, kích hoạt lệnh dừng lỗ hàng loạt và kéo SJC lùi sát về 137 triệu/lượng.

KHUYẾN NGHỊ: Xem xét bán dứt điểm tỷ trọng vàng miếng SJC nếu giá hồi lên vùng 139,5 - 140,0 triệu/lượng; tránh ôm giữ khối lượng lớn trước các rủi ro pháp lý gia tăng.

LÝ DO: Rủi ro pháp lý và khủng hoảng niềm tin vào SJC là không thể đảo ngược trong ngắn hạn. Làn sóng bán tháo có thể sẽ tiếp diễn bất chấp việc chênh lệch so với giá thế giới đã thu hẹp về mức 9,75 triệu/lượng.

HÀNH ĐỘNG: Bán cắt lỗ hạ rủi ro, cân nhắc chuyển đổi một phần danh mục sang các tài sản an toàn khác.

KHUYẾN NGHỊ: Tuyệt đối hạn chế mua đuổi vàng miếng SJC ở vùng giá hiện tại do rủi ro sụp đổ niềm tin thương hiệu chưa có dấu hiệu dừng lại.

CHIẾN LƯỢC: Với khách hàng có nhu cầu mua thực, có thể chờ nhịp giảm của vàng nhẫn 9999 để giải ngân thăm dò (quanh vùng 133 triệu/lượng). Bạc Phú Quý cũng đang điều chỉnh về vùng giá hấp dẫn (chênh lệch chỉ ~417 nghìn/lượng so với TG) để mua tích lũy dài hạn.

LƯU Ý THÊM: Trong bối cảnh cả PNJ lẫn SJC đều đang vướng vào lùm xùm buôn lậu kim cương quy mô lớn (PNJ mất thanh khoản, SJC bị điều tra mở rộng), nhà đầu tư cần đặc biệt cẩn trọng với các sản phẩm mang thương hiệu này. Làn sóng tẩy chay hoặc hoảng loạn bán tháo có thể làm giá giảm sâu hơn nữa. Ưu tiên vàng nhẫn 9999 từ nhiều thương hiệu uy tín khác để phân tán rủi ro.